美元没有利用布伦特原油上涨至两周高点和美联储对高价格在美国经济中扎根的担忧。投资者认为唐纳德·特朗普宣布终止伊朗协议实际上是谈判策略的一部分，或者称之为TACO（特朗普总是退缩），这重新进入了金融市场。与此同时，对于冲突迅速降级的信心正在推低DXY。
六月份联邦公开市场委员会（FOMC）会议的会议纪要透露，官员们担心PCE长期高于2%的目标。尽管劳动力市场并不是通胀压力的主要来源，美联储仍然担心它将如何应对关税、石油冲击，以及最终人工智能技术投资的繁荣。官员们已明确提出未来的展望，委员会内部似乎没有太多分歧，尽管对利率的混合预测可能暗示了这一点。
因此，市场将FOMC会议纪要解读为适度鹰派，这使得2026年加息的概率上升至84%。两次加息的可能性上升至45%。然而，这并未对美元产生帮助，也没有增加对EURUSD风险对冲的需求。在中东武装冲突升级的背景下，欧元的反转风险显著下降。然而，熊市的快乐并没有持续多久。
布伦特原油的上涨可能会对依赖能源进口的欧元区经济产生负面影响。国际货币基金组织（IMF）将2026年该货币集团的GDP增长预测从1.1%下调至0.9%，原因是今年油价上涨。另一方面，北海原油的激增正在推动通胀，并重新唤起市场对欧洲央行（ECB）将比美联储更激进加息的看法。这在德国债券收益率超过其美国同行的表现中得到了体现。
EUR/USD快速反弹的主要驱动力是TACO和投资者对中东冲突迅速降级的信心。尤其是在油价因霍尔木兹海峡的通行量保持不变的报道称回落后。这方面根据Kpler的数据，7月6日有36艘油轮通过该海峡，7月7日为41艘，与上周的日均水平40艘大致相符。
总结：美元承压，因为TACO的希望和中东降级的乐观情绪压过了美联储的鹰派信号，而油价和欧洲央行加息预期则支撑了EUR/USD。